金曹:恒指10隻「狗股」大檢閱

金曹:恒指10隻「狗股」大檢閱 2018年11月29日 00:12Tweet 東網電視更多新聞短片 中石化息高可取。(中新社圖片) 期權及程式交易專家金曹在東方產經「專家點評」專欄表示,恒指10月份大跌2,800點,計至周三26,682點收市,全年雖只跌了10.8%,但2017年熱炒的科技股和手機設備股,今次調整的深度頗大,跌幅高於20%達到股災級別的有9隻,其中瑞聲科技(02018)排行榜尾,跌約60%,較多散戶持有的吉利汽車(00175)也有42.7%跌幅。騰訊(00700)自6月跌穿世紀批股價405元後,要跌到251.4元才找到支持。現時反彈上314.8元,今年仍有22%跌幅。很多朋友詢問筆者,是否需要趁反彈清貨離場?原因是影響股市的三個主因未變:美國加息、美匯強勁以及中美貿易摩擦沒完沒了。由於11月恒指上升,但引伸波幅仍接近25,表示期權莊家預期升浪之後,恒指的波幅仍是高於正常大約18至19水平,即是一季幅度12.5%或超過3,300點。假如反彈能夠見到27,300點,以期權波幅推算,那2019年第1季回調的支持位是24,000點。現時預期美國12月加息機會高於七成,雖然在特朗普發聲不歡迎強美元及加息,但根據美國聯邦基金期貨推算,12月及明年6月前仍有機會加息。即將舉行的中美元首會晤又未必能順利達成協議解決貿易問題,所以港股的引伸波幅偏高,表示期權莊家對後市的升勢有保留。期權策略是在27,000至28,000點之間做對沖,或調整組合至防守較強的股票。投資市場有一種叫道瓊斯狗股理論,方法相當簡單,每年最後一天收盤後,在道指成分股中選擇股息收益率最高的10隻股票,稱為「狗股」,沽出現有組合,每年重複,長遠是有機會跑贏大市。這其實是買防守力較高的收息股方法、又或每年追落後股的方法。對於不熟悉該策略的人來說,這可看作是一個簡單的投資組合再分配,每年初重新組合10隻恒指成分股中屬於不同板塊的股票。現時股息率最高的10隻,起碼有5.6厘息,分別是中石化(00386)、中國神華(01088)、中行(03988)、金沙(01928)、華潤電力(00836)、交通銀行(03328)、滙豐控股(00005)、招商局港口(00144)、碧桂園(02007)及工商銀行(01398)。不過,銀行如果選了中行,交行和工行屬同一類型便重複了。另外,中石化和神華同屬資源股,可考慮放棄神華,以電能(00006)、萬洲國際(00288)及中國移動(00941)取代。10隻狗股平均息率為5.87厘,市盈率10.8倍,也體現了防守力較強的參數。期權及程式交易專家 金曹(本欄逢周四刊出)─ ─ ─ ─ ─ ─ 「東網Money18」全新功能「貼市貼士」,助你掌握投資先機http://bit.ly/2sLtGDm 「互聯餘額」數據,助你掌握北水動向 http://money18.on.cc/connect/dqb.html

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