王昕媛:中生製藥潛力未盡顯現

王昕媛:中生製藥潛力未盡顯現 2018年11月29日 00:20Tweet 東網電視更多新聞短片 國泰君安國際(投資諮詢部)聯席董事王昕媛在東方產經「專家點評」專欄表示,中國生物製藥(01177)上周四公布第3季度業績,結果周五股價曾大幅下跌。其實公司3季度業績並不差,單季收入為60億元(人民幣‧下同),按年增長51.5%;淨利潤8.36億元,增長18.6%,扣非淨利潤達9.3億元,增60%。那為甚麼當天股價下跌?主要是市場擔心集中採購對未來銷售的影響。結果到周一,公司給出了官方的說明後,市場的擔憂得到緩解。公司表示,帶量採購入圍的5個品種,佔公司2018年總銷售額僅為4%。也就是說,該5個品種都不是獨家品種,未來會經歷降價10至40%的降價,但對整體銷售來說壓力不大。其次是,市場擔心乙肝老產品線增長動力不足,這點亦值得商榷。從3季度銷售數據來看,潤眾銷售下滑4%至8.4億元,甘美銷售下滑15%至4.6億元。然而,只憑單季度的銷售數字,很難判斷拐點,還需要再多觀察多幾個季度。還有一點是,中生製藥旗下附屬正大天晴的其他新品在不斷接上。雖然公司沒有公布抗腫瘤藥安羅替尼的銷售數據,因安羅有待進入國家醫保。據市場統計,今年安羅替尼的銷售額已逾9億元,全年在10億元以上已無懸念。我們判斷,在2019年安羅的銷售有望繼續呈爆炸式增長。國泰君安國際(投資諮詢部)聯席董事 王昕媛(作者為註冊持牌人士,本人及其聯繫者並未擁有上文提及或評論的上市法團的任何財務權益,持牌號碼:AQA458)─ ─ ─ ─ ─ ─ 「東網Money18」全新功能「貼市貼士」,助你掌握投資先機http://bit.ly/2sLtGDm 「互聯餘額」數據,助你掌握北水動向 http://money18.on.cc/connect/dqb.html

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