王昕媛:內地母嬰平台大有作為

王昕媛:內地母嬰平台大有作為 2018年11月22日 00:20Tweet 東網電視更多新聞短片 寶寶樹將成為登陸港股的首家內地母嬰社區平台企業。(中新社圖片) 國泰君安國際(投資諮詢部)聯席董事王昕媛在東方產經「專家點評」專欄表示, 港股上市的企業中,涉及母嬰類的,無非就是如合生元(01112),或者如楓葉教育(01317),又或者如好孩子(01086),但真正涉及新經濟的平台型企業卻沒有。寶寶樹集團(01761)將成為登陸港股的第一家內地母嬰社區平台企業。根據沙利文報告,寶寶樹在2017年的平均MAU(月活躍用戶數)為1.39億人,預計2019年底有望接近2億人。 寶寶樹的核心競爭力,不僅僅在於通過社區用戶積累大數據,同時精準切入電商、付費知識等一些列多元化元素,加深用戶黏性,形成內部閉環,從而產生盈利。這種模式的特點是,產生源源不斷的新增用戶,特別是2至6歲寶寶的寶媽們,寶媽們來到寶寶樹,不僅能學到知識,更好的幫助他們從備孕到懷孕、到分娩、到育兒、進行全面系統的知識梳理,通過醫生的專業解答來免除媽媽們的顧慮,同時對接阿里巴巴淘寶平台端,實現快速對接電商終端。因此,我們看到,寶寶樹的2017年廣告收入3.72億元人民幣,電商收入3.33億元人民幣,廣告和電商各佔半壁江山。 知識付費這種模式相對新穎,也是引入復星集團後大力推進的。寶寶樹2017年知識付費收入按年增長13.6倍在至2,470萬元人民幣。我們認為,復星集團在醫藥全產業鏈有着豐富的經驗,未來如果不僅僅對接醫生資源,若將針對母嬰的創新藥引入這個平台,或者新的母嬰罕見病的療法引入這個平台,對於廣大用戶來說將是一次近距離接觸頂級醫療資源的機會。 就股權架構來看,寶寶樹創始人王總家族持有26.09%股權,復星為第二大股東,持有24.8%,好未來10.18%,阿里持有9.9%(因10%以上構成關聯方),戰略股東未來送三大領域來和公司產生協同效應,顯示公司在挑選戰略股東時候的考慮相對長遠。以預期2019年盈利7.6億計算,招股價對應2019年預期市盈率13至16倍,低於阿里年初入股價格。 國泰君安國際(投資諮詢部)聯席董事 王昕媛(作者為註冊持牌人士,本人及其聯繫者並未擁有上文提及或評論的上市法團的任何財務權益,持牌號碼:AQA458)─ ─ ─ ─ ─ ─ 「東網Money18」全新功能「貼市貼士」,助你掌握投資先機http://bit.ly/2sLtGDm 「互聯餘額」數據,助你掌握北水動向 http://money18.on.cc/connect/dqb.html

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