中國銀河國際:中資券商股政策環境改善

中國銀河國際:中資券商股政策環境改善 2018年11月21日 00:18Tweet 東網電視更多新聞短片 近期多項利好A股的政策密集出台,引導長期資金入市,提振市場信心。 中國銀河國際研究部在東方產經「專家點評」專欄中表示,10月份,滬深300指數下降8.29%,券商板塊上漲3.24%,相對收益為11.53%。10月份日均股票成交額為2,909.80億元人民幣(下同),較9月份的2,618.15億元上升11.14%。截至10月底為止,2018年日均股票成交額為3,843.76億元,市場交易活躍度較2017年年均水平有所下降。換手率方面,10月份滬深市場換手率為10.79%,較上月下降2.71個百分點。10月所有上市券商中,國海證券(000750.SZ)股價上漲39.94%,位居板塊漲幅首位;其次是太平洋證券(601099.SH),上漲26.55%,中原證券(601375.SH)上漲15.00%,位居板塊漲幅第三位。業績方面,受到外圍市場下跌影響,A股主要指數下挫,壓制券商各項業務表現。十月券商業績普遍受壓。35家上市券商單月實現營收達到99.77億元,環比下滑39.94%;單月實現淨利潤24.51億元,環比減少58.51%;月底淨資產11,684.02億元,環比減少0.26%。政策面方面,證監會發布《關於上海證券交易所與倫敦證券交易所互聯互通存託憑證業務的監管規定(試行)》,助推金融領域雙向開放,有利內地券商「走出去」,豐厚收入來源;《私募資管細則》落地,堅持「去通道、去槓桿、破剛兌」原則不變,對私募資管業務作出細化規範,有效消除政策模糊和監管套利,並較《徵求意見稿》略有放寬;《公司法》修改意見通過,支持上市公司股份回購行為,助力上市公司股權治理和股價管理,維護市場穩定;證券業協會牽頭成立資管計劃,運用市場化手段幫助有發展前景的公司紓解股權押質風險,有助緩解市場對券商資產質量的悲觀預期,助力板塊估值修復。投資策略方面,券商板塊政策環境邊際正逐步改善,多項利好政策密集出台,引導長期資金入市,提振市場信心,有助板塊估值提升。市場化方式紓解股票質押風險,緩解前期資產質量擾動對板塊估值的壓制,行業整體「馬太效應」加劇,強者愈強,集中度持續提升邏輯不變。當前券商板塊的市淨率為1.25倍,大型綜合券商股有1.17倍左右,估值處於歷史偏低位置。我們持續看好估值低、基本面相對較好的大型綜合券商股。個股方面,持續推薦中信證券(600030.SH)、廣發證券(000776.SZ)和華泰證券(601688.SH)。─ ─ ─ ─ ─ ─ 「東網Money18」全新功能「貼市貼士」,助你掌握投資先機http://bit.ly/2sLtGDm 「互聯餘額」數據,助你掌握北水動向 http://money18.on.cc/connect/dqb.html

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