林嘉麒:國家隊基金已完成歷史任務

林嘉麒:國家隊基金已完成歷史任務 2018年10月25日 00:08Tweet 東網電視更多新聞短片 A股國家隊基金已離場。(美聯社圖片) 宏滙資產管理董事及投資策略總監林嘉麒在東方產經「專家點評」專欄表示,內地官媒不時推介現時A股估值吸引,更說外資也要來抄底,而一行兩會發功呼籲,「鼓勵」並「支持」資金入市。不過,國家資金看法有異,行動並不一致,國家隊基金早已離場。首份國家隊基金易方達瑞惠的第3季報顯示,期初基金份額總額為120.1億份,而報告期基金總贖回份額為118.87億份,期間沒有新申購,報告期期末基金份額總額只剩下1.23億份,規模縮水幅度達99%。在相關資產配置中,該基金股票投資、債券投資、貴金屬投資、買入返售金融資產等專案配置均為零,剩餘的大部分資金位於銀行存款和結算備付金中。國家隊基金的投資者是證金公司,既然基金已接近完全贖回,不單止沒有跟隨國家的「投資指引」買貨,而且沽貨清倉。回顧2015年6月,當時A股市場暴跌,滬綜指由5,000點跌至4,000點以下,大型主力基金迅速於7月成立,包括:易方達瑞惠、華夏新經濟、嘉實新機遇、南方消費活力及招商豐慶,規模各為400億元(人民幣‧下同),目的是擔負起穩定市場的重任。當時效果立杆見影,A股於2016年初開始回穩,滬綜指守住2,800點後,一度重上今年年初的3,500點水平。不過,原來這五個國家隊基金在今年第1季度有七成已被贖回了,形成A股下跌的其中之一原因。國家基金可說是名存實亡。再者,要留意這些國家隊基金是有存在條款的。易方達瑞惠基金第三季報顯示,合同有效期為三年。三年後假若基金連續20個工作日出現基金份額持有人數量不夠200人,或基金資產淨值低於2億元,基金合同就會自動終止,毋須召開基金份額持有人大會審議決定。由於大部分國家基金是在2015年7月底成立,至今已到三年年期,以易方達瑞惠推論,當時成立規模為400億元,現時已被贖回99%的情況下,資產淨值應在4億元左右,假若進一步被贖回的話,2億元資產淨值不補,基金就會被自動終止,到時國家隊基金就正式成為歷史。國家經濟政策會變,救市方法也會變,是合理的,我也明白。不過,早前在大跌市時,曾奉勸大股東不要減持,鼓勵險資入市等,但另一方面國家隊基金已在高位贖回,投資者們要以此為鑑。宏滙資產管理董事及投資策略總監 林嘉麒(作者為註冊持牌人士)─ ─ ─ ─ ─ ─ 「東網Money18」全新功能「貼市貼士」,助你掌握投資先機http://bit.ly/2sLtGDm 「互聯餘額」數據,助你掌握北水動向 http://money18.on.cc/connect/dqb.html

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