林嘉麒:逼人幣升值 美算盤難打響

林嘉麒:逼人幣升值 美算盤難打響 2018年10月11日 00:08Tweet 東網電視更多新聞短片 人民幣。(中新社圖片) 宏滙資產管理董事及投資策略總監林嘉麒在東方產經「專家點評」專欄表示,美國總統特朗普再度開腔指不喜歡聯儲局現行的利率政策,因為加息步伐太快,而且美國常駐聯合國大使黑莉將在年底辭職。她作為華府國家安全團隊的重要成員,一直支持特朗普的政策,也曾嚴厲批評聯合國對以色列的立場。她在美國中期選舉前辭職,被認為是對特朗普政府管治的打擊。美匯指數近期明顯影響恒指走勢,需要多加留意。假設美匯維持於95水平,是有利環球股市短期表現的,亦是周三推動恒指初段反彈的原因。可惜周三反彈一瞬即逝,不但26,500點水平阻力明顯,而且尾段升幅全消,相信是市場正為美國對人民幣的行動作戒備,長線資金確實不夠膽入市。美國財政部將在下周公布半年一次的「匯率報告」。有消息指,特朗普為要人民幣下跌,正對美國財長姆紐欽施壓,要求將中國列為「貨幣操縱國」。若美國將中國列入貨幣操縱國,可藉此迫使中國將人民幣升值,或藉此對中國出口商品加徵更高的關稅稅率。根據《2015年貿易便捷貿貿易促進法》,一個國家或地區符合三個指標,才可判斷為匯率操縱。第一,對美貿易有巨額順差達200億美元以上;第二,有大量經常帳戶盈餘,佔GDP的3%以上;第三,持續、單向外匯干預,即通過買入外國資產,促使自國貨幣貶值,而且在12個月所購買總量佔GDP的2%。現時,中國只符合在中美貿易順差的第一點。假設特朗普要將中國列入貨幣操縱國,要先說服財政部分改現行標準。因此,中國被成功列入的機會較微。事實上,美方要求人民幣市場化是不切實際的。匯率自動調節機制是有條件的,就是要有一個有深度廣度、成熟完善的外匯市場。對於新興市場和發展中國家來說,其外匯市場不夠成熟完善,普遍缺乏深度和廣度,市場很「淺」,處於上漲通道時還好,一旦市場信心惡化,就容易出現暴跌,九七年的亞洲金融危機以來就是例子。現時人民幣實行以市場供求為基礎的、參考一籃子貨幣調節的、有管理的浮動匯率制度。自2005年7月21日匯改以來,人民幣匯率往往呈現明顯的單邊預期,整體上趨勢已見市場化。再者,人民幣若持續貶值,資本實際流出壓力就會明顯加大。人民幣匯率除了考慮出口之外,還會考慮進口和人民幣國際化的需要,因此,人民幣匯率相對穩定,最符合中國利益最大化。宏滙資產管理董事及投資策略總監 林嘉麒(作者為註冊持牌人士)─ ─ ─ ─ ─ ─ 「東網Money18」全新功能「貼市貼士」,助你掌握投資先機http://bit.ly/2sLtGDm 「互聯餘額」數據,助你掌握北水動向 http://money18.on.cc/connect/dqb.html

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