郭家耀:負面影響浮現 消費股受壓

郭家耀:負面影響浮現 消費股受壓 2018年09月14日 00:12Tweet 東網電視更多新聞短片 內地若出現滯脹,不利消費股。(中新社圖片) 中國金洋資產管理董事總經理郭家耀在東方產經「專家點評」專欄表示,推動內需,一直被認為是中國應對中美貿易戰其中一個手段,從而抵銷出口放緩對經濟的影響。事實上,過去多年內地消費力增長驚人,工資持續上升,加上民眾對經濟前景展望樂觀,令一般民眾放心消費,並追求高品質的消費品及服務。故此,受惠消費升級概念的消費股,過去一年均受到投資者追捧。不過,近日有投行指出,內地消費數據出現分歧,不再一致有強勁增長。國家統計局早前公布7月份社會消費品零售總額為30,734億元人民幣,按年增長8.8%,增速比上月回落0.2個百分點,令市場憂慮內地消費行業的樂觀行情已走到盡頭。已故著名經濟學家佛利民提出恒常收入假說,認為消費者的消費模式是根據消費者永久收入的改變而作出決定。一般含義是暫時性收入並不會影響消費行為,放眼在中國過去二三十年,即使中間曾有短暫起落,民眾實際工資持續大幅提升,並預期未來會繼續向上,令消費力保持強勁增長。不過,若貿易戰持續,會否對內地經濟構成更大威脅,加上近日內地執行社保按實際工資繳納,亦影響民眾對往後工資增長的預期,這方面值得深思。另外,近日市場開始關注內地通脹升溫問題,中央亦有多項措施調控各行各業的漲價問題,包括藥價、建材價格等等。這顯示中央亦意識到當通脹升溫同時,經濟增長停滯不前的話,造成滯脹局面,實際工資有機會下滑,影響消費力。一直以來,市場給予消費股的估值持續高企,投資者主要認為行業不受外部經濟影響,周期性亦沒有其他行業嚴重。不過,現時情況不再像數月前一般樂觀,高估值難免有所調整。目前宜保持觀望態度,不適宜再投入更多資金進入消費行業。中國金洋資產管理董事總經理 郭家耀(作者為註冊持牌人士,本人及客戶沒持有上述股份)─ ─ ─ ─ ─ ─ 「東網Money18」全新功能「貼市貼士」,助你掌握投資先機http://bit.ly/2sLtGDm 「互聯餘額」數據,助你掌握北水動向 http://money18.on.cc/connect/dqb.html

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