黃國英:跟車太貼易打亂部署

黃國英:跟車太貼易打亂部署 2018年07月27日 00:05Tweet 東網電視更多新聞短片 豐盛金融資產管理董事黃國英在東方產經「對沖國度」專欄表示,從來不信基建救國,所以今次反彈浪的中後段可謂失諸交臂,只是有如早前所講,趁機調節組合,進一步向輕資產消費股傾斜。並不需要賺盡每一個浪,否則跟車太貼,打亂部署,只會左一巴右一巴。例如忽然轉弱勢的部分科網巨企,因為自己近來比較保守,減持了部分股票,現在便有餘力去增持,所以正打算趁機加大持倉。絕對不是盲目見低就買,目前弱勢的工業製造業,自己就得個減字,完全沒有意欲去回補,理由很簡單:人民幣匯價風險太高。人民幣當然是可升可跌,可是當一個行業要面對一個無力控制的重大風險因素,估值必然要向下調,去反映這個狀況。以往人民幣不斷升值,理論上對製造業不利,但一來當年生意飛升,二來人民幣趨勢明顯,對沖輕易奏效。近兩三年人民幣忽升忽跌,不對沖隨時死,對沖就隨時死得更加不明不白,只要想像一下自己坐上管理層的位置,要親身處理這個問題,就肯定頭痛不已。輕資產以及擁有定價權的公司,較容易克服這個風險,當然也要視乎個別公司本身的執行能力。不過,整體而言,就變得更貴,所以兩者的處理手法完全不同。長期而言,股市反反覆覆之間,好友多數佔上風,其中一個原因,是那些突圍而出的公司,對指數影響力愈來愈大。一個自然篩選機制造成錯覺,所以用選股的方法出擊,不用指數基金的話,便要十分嚴謹。 豐盛金融資產管理董事 黃國英(作者為註冊持牌人士)(本欄每周逢一、三、五刊出)─ ─ ─ ─ ─ ─ 「東網Money18」全新功能「貼市貼士」,助你掌握投資先機http://bit.ly/2sLtGDm 「互聯餘額」數據,助你掌握北水動向 http://money18.on.cc/connect/dqb.html

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