華高新技術業 或成攻擊目標

華高新技術業 或成攻擊目標 2018年07月27日 00:00Tweet 東網電視更多新聞短片 隨着美國總統特朗普表明有意對中國5,000億美元商品開徵關稅,市場對貿易戰短期內結束已不抱過分憧憬。如貿易戰能止步於目前實質開徵的數額(執筆時為340億美元),固然衝擊有限,惟若貿易戰全面展開(如真對5,000億美元中國商品徵收關稅),對中國實體經濟和金融市場將構成甚麼影響呢? 首先,貿易戰一旦展開,兩國的貿易量定會減少,故運輸相關的行業如港口、航運、物流、航空等均會首當其衝。其次,參考美國的「301調查」報告及其舉措,將中國列為戰略競爭對手,抨擊「中國製造2025」等行為,均可見中美此次爭端實質上是大國霸權之爭,即古希臘歷史學家修昔底德所謂的「修昔底德陷阱」,而非純粹的貿易逆差之爭——美國希望阻止中國於新興產業,如人工智能及物聯網的發展中領先美國。倘有關判斷正確,一旦貿易戰升級,中國高新技術行業如5G通訊、智能手機甚至科技應用板塊(如阿里巴巴),均有機會成為打擊對象。最後,由於預期貿易戰持續將導致人民幣有較大貶值壓力,高外債或成本以美元計算的行業(如內房、紙業)均需小心。相反,輕資產、純內需的板塊如物管、教育等則所受影響相對較小。就金融市場而言,貿易戰會帶來幾方面的影響。首先,特朗普反覆無常的談判手法,會令市場因前景不明朗而信心受壓,導致估值收縮。其次,貿易戰將導致出口訂單減少、消費者信心下降及匯兌虧損增加等,為企業盈利帶來負面影響,令股市有更大下行壓力。此外,貿易戰亦會令中國對美國貿易順差收窄,出口創匯能力降低,加上政府亦可能有意引導貨幣貶值以抵銷關稅衝擊,故貿易戰持續將令人民幣有較大貶值壓力。最後,如中國貿易順差減少,人民銀行購買外匯資產創造貨幣供應的力度亦將降低,國內利率將會有較大上行壓力,不利股市表現。晉裕環球資產管理投資分析師黃子燊名家點評中美貿易戰,即上東網專頁http://hk.on.cc/fea/tradewaronlook/

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