施羅德:亞股前景仍可看好

施羅德:亞股前景仍可看好 2018年05月29日 00:16Tweet 東網電視更多新聞短片 現時宏觀經濟呈現強勁增長及較高通脹的勢頭。 施羅德多元化資產產品經理Ricky Tang在東方產經「名家筆陣」專欄中表示,儘管受特朗普相關的事件(如關於中美貿易戰的言論)、油價上升及俄羅斯制裁等影響,股市出現短期波動,但股市的基本因素仍維持強勁。近期參差的美國及歐洲經濟數據似乎是典型的周期中段放緩現象,而且亦可能與今年初的惡劣天氣有關。第一季度美國股市的盈利數據大部分比預期理想,印證我們看好股市的觀點,而穩健的經濟增長及溫和上升的通脹環境,仍為企業的盈利增長帶來支持。從許多方面來看,股市經過一段平靜的時期後再出現波動,其實反映市場意識到環球經濟及貨幣政策正在正常化。經濟增長仍維持穩健並覆蓋廣闊範圍,甚至處於持續改善的軌道都是對市場明顯利好的因素。雖然估值相對於長期歷史水平未見特别吸引,但市場波動已導致估值有所回落,令估值顯得更為合理。我們預期盈利增長動力將維持強勁是我們仍看好亞洲股市長期前景的原因。從行業角度來看,隨着市場進一步遠離去年的適度增長環境(經濟增長及通脹維持溫和),並轉入強勁增長及較高通脹的環境,我們認為亞洲股市或會出現一些行業輪動。特別是隨着利率及債券孳息率上升,投資者或會更關注估值。因此,我們認為去年表現落後的行業(如金融股)今後將受到更多投資者關注。與此同時,由於加息帶來利潤改善,在盈利增長的支持下,這些股票繼續支付較高及可持續的股息收益。在市況波動加劇的情況下,穩定及可能上升的股息或會帶來一些緩衝保護。貨幣緊縮及通脹升溫將繼續對固定收益資產類別帶來挑戰。因此,主動式利率風險管理及挑選證券對投資者已變得更加重要。我們繼續維持低利率敏感度的持倉以降低孳息率上升對投資組合的影響。與此同時,企業債息差自今年初以來已經擴大,由歷史最低水平逐漸上升。因此,現時的估值已有所降低,但從長期角度來看仍然偏高。 在所有環球市場中,亞洲企業債券仍具吸引力,因其提供的孳息率較高,而從技術角度來看,亞洲本地投資者的需求仍然穩固。此外,盈利增長持續與亞洲強勁的本地增長趨勢保持一致,從而為信貸市場帶來基本因素的支持。投資策略方面,我們已把握亞洲新債券供應量增加的機會買入部分新發行的短期高收益債券,因其孳息率具吸引力及利率風險有限。鑑於基本因素穩定及投資者信心回升,我們認為高收益債券將會優於投資級別債券。 ------《骰寶坊》誠邀各地【賭王】【賭后】挑戰神人境界,每日更有百萬籌碼等你領取!立即免費下載,體驗《骰寶坊》最真實、刺激的多人在線骰寶遊戲!遊戲下載:https://goo.gl/i2t1yj 新盤置啱睇http://money18.on.cc/newflat/ 二手置啱Feelhttp://money18.on.cc/usedflat/

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