【梁國源專欄】國家領導人的「本益比」

【梁國源專欄】國家領導人的「本益比」2018-02-2212:30Netflix給了「看電視」這項傳統收視行為新生命。它成功的關鍵就在於重新架構看世界的方式,且丟掉後視鏡,只握緊望遠鏡,努力看向遠方。一國的領導人又何嘗不應如是?梁國源如何評估一家企業有無價值?就要看企業領導人除了讓公司營收與利潤增加之外,能否為股東創造財富,而公司的本益比(price/earningsratio,俗稱P/E,即每股股價除以每股盈餘)高低就是一個關鍵指標。簡單地說,它是投資市場對企業當前和未來獲利能力的預期,也形同對其管理的整體評價。若市場願給予較高的本益比,即代表企業發展前景看好,可望為股東創造出更多財富。同時若公司的本益比高於競爭同業,甚至優於整體市場,更彰顯其貨真價實的程度,且對相關優秀人才將產生強大的磁吸力;反之,則易因公司成長性不足,使優秀人才另擇他木而棲。因此,成功的企業領導人必須不斷地用對的方法,使公司在符合法規遵循及社會規範的要求下,在任何時間、任何環境,預期營收與獲利都能不斷成長,才能拉升本益比,並禁得起投資市場的嚴格檢驗。畢竟當公司的每股盈餘(EPS)低於市場預期(即使差距不大),或營收與獲利成長速度不如經營團隊原本預期般快時,投資市場會懷疑公司未來能否兌現承諾,遂以股價相應下滑做為懲罰,即使是頻果(Apple)、Google母公司Alphabet等眾人追棒的巨星級企業,也不例外。再者,若企業的本益比雖明顯高於競爭對手,卻遠低業外的其他企業,則代表投資市場認為企業所屬產業的成長空間不大。此時,企業領導人必須有力抗被看衰的絕招,讓人重新對其成長空間有所想像。就像著名影音串流服務業者網飛(Netflix),透過觀眾收視分析成功地預測用戶喜歡哪些節目、哪些節目可以吸引更多新客戶,以及利用串流提供內容,擁有跨國界、零時差與快速擴張的優勢,給了「看電視」這項傳統收視行為一個新的生命。如今業務範圍更遍及全球,躋身《財星》(Fortune)評選的美國五○○企業,亦獲得投資市場的青睞。其關鍵就在於它重新架構看世界的方式,且丟掉後視鏡,只握緊望遠鏡,努力看向遠方,去想像未來會發生什麼。說穿了,一國的領導人又何嘗不應如是?但若政府的經濟政策規畫僅會抱著舊日榮光取暖,缺乏提高長期競爭力的規畫,將使整體經濟環境缺乏成長性,既無法和競爭國家抗衡,也無法讓人民擁有創造財富的機會。再加上政治惡鬥、政府(管理)效率低下,一國「本益比」自然偏低,優秀人才日益外流,持續不被看好也是必然的結果。這聽起來很熟悉,不是嗎?➤購買本期新新聞

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