【專家點評】陳錦興:中石油落後可追

【專家點評】陳錦興:中石油落後可追 2018年01月03日 10:00Tweet 東網電視更多新聞短片 英皇證券研究部聯席董事陳錦興指,去年中國石油(00857)是表現最弱的五大藍籌之一,也是三桶油表現最落後者,其天然氣業務虧損仍是拖累業績及股價的重要因素。但自去年底,華北天然氣短缺事件引來政府重視,未來如何更好平地平衡燃氣供應及氣價,將是關鍵。中石油的燃氣旗艦昆侖能源(00135)已率先在去年底破頂,中石油股價也現反覆向好之勢。國際油價已回升至近60美元一桶的水平,油組協議減產延長至今年底,有望為油價帶來良好支撐,預期油價今年可在55至65美元區間上落。油價上升,明顯對中石油的開採業務有利,預期2018年有更強的盈利增長,同時帶動派息的增加,以及令市場重估其價值,帶動股價上揚。此外,燃氣供不應求的客觀現實,將令燃氣價格改革的方向朝務實方向發展,從而達至更多地轉用天然氣的國策。若如是,一直拖累中石油的問題將會得到紓緩,這種憧憬將在今年持續,加上混改等方案可能落實,投資者傾向期待更多利好的出現,從而反覆推升落後已久的中石油。去年中石油的現金流仍相當強,自由現金流估計達850億元人民幣,有利作出持續增加派息的舉動。估值方面,中石油現價市帳率0.7倍,估值並不昂貴。去年初中石油同樣出現一波追落後的行情,而今年基本因素有更強的支撐,炒落後的動力將更佳,建議於5.5元吸納,目標價6.3元,止蝕價5.15元。(作者為註冊持牌人士)─ ─ ─ ─ ─ ─回顧2017財經大事,展望2018股、樓、經濟走勢即上http://hk.on.cc/fea/review2017/ 「東網Money18」全新功能「貼市貼士」,助你掌握投資先機http://bit.ly/2sLtGDm 「致富智庫」領悟理財/職場智慧,一Click改變一世http://money18.on.cc/wealth

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