6折價購萬達酒店 富力負債率勢急升

6折價購萬達酒店 富力負債率勢急升 2017年07月21日 02:04Tweet 東網電視更多新聞短片 富力接手萬達77間酒店作價吸引,市場普遍看好。圖為主席李思廉。 富力地產(02777)以6折價收購萬達商業的77間酒店資產,刺激富力股價早段飆升13%見14.6元,創逾一年高位,但有分析指出,收購之後富力的淨負債比率有機會攀升至222%,成為負債第三高的內房股,交易更有機會影響富力的回A計劃。富力周四收報13.8元,升幅收窄至6.81%。富力周四正式公布,以199.06億元人民幣接手萬達77間酒店項目,作價較舊交易作價少近137億元人民幣或40.74%,富力預期相關酒店資產淨值至今年底將不少於331.76億元人民幣。市場普遍看好富力加入「融萬大刁」。聯昌國際發表報告指,富力以6折價格接手萬達77間酒店,作價非常吸引,預料交易所需款項有一半會以富力旗下酒店的周轉貸款支付,減輕對其負債率的壓力,維持富力目標價15.9元及「買入」評級。國際評級機構標普同樣認為,交易首兩筆約100億元款項將以現金繳付,紓緩債務規模擴大的隱憂,加上新協議的繳款限期定為明年1月底,餘款融資時間充裕,相信可抵銷部分大額交易帶來的影響。北水買入富力,港股通(深)周四錄得資金淨流入5,924.1萬元。然而,彭博分析,交易後富力的淨負債權益比率或由去年底的177%攀升至222%,將成為繼中國恒大(03333)及融創中國(01918)之後,淨負債比率升至第三高的內房股。摩根士丹利指,富力收購77間酒店作價相當市帳率0.6倍,但認為酒店業務屬長期投資,短期或對現金流及資產周轉造成壓力,更有機會影響其A股上市申請。星展唯高達執行董事兼研究部主管吳淑燕亦提出,富力雖有經營酒店業務,但經驗未必十分豐富,公司上半年賣樓成績又不及融創,對交易未感太正面。「甩咗」酒店資產的融創中國,在大行唱好之下,周四股價創上市新高!融創曾高見20.35元,收升14.18%至19.64元。不過,北水透過港股通淨賣出1.32億元。德銀指出,新協議可減輕融創的現金流壓力,減少中期潛在風險,但考慮到交易內文化旅遊項目作價提高,以及失去酒店租金收入,因此將其一七至一九年核心盈利預測調低2至5%,目標價由19.12元微降至19.05元,維持「買入」評級。大摩給予融創目標價18.5元,評級「增持」,認為新交易條款減省185億元人民幣收購支出,加上無須使用過渡貸款,預計資產淨值增益可提高至795億元人民幣。------「東網Money18」全新功能「貼市貼士」,助你掌握投資先機http://bit.ly/2sLtGDm 致富智庫」領悟理財/職場智慧,一Click改變一世http://money18.on.cc/wealth 東網已全面支援360影片及相片,讓你全方位睇盡新聞大事,恍如置身現場,立即登入東網360專頁:http://on.cc/360vr/

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