【聰明理財迎戰下半年】投資機構普遍看好新興亞洲下半年表現

【聰明理財迎戰下半年】投資機構普遍看好新興亞洲下半年表現2017-07-2012:30投資機構均不約而同地看好新興亞洲市場,點名包括中國及台灣等國家。法新社全球經濟成長動能穩健向上,股市表現仍優於債市今年資金雖開始回流新興市場股市,但流入資金仍小於過去幾年流出金額,加上全球股票型基金在新興市場配置比重仍低,隨新興市場股市持續上揚,將迫使其持續增加新興市場配置。其中,中、印兩個經濟成長速度最快經濟體所在的亞洲市場,最受關注。林哲良近期全球經濟成長動能雖似有減弱的跡象,但大致上仍維持著穩健向上的狀況。樂觀看待,二○一七年下半年,不論在實體經濟或投資展望上,都可望維持上半年持續好轉的態勢。包括凱基投信、群益投信及富邦證券等投資機構在內,大多認為下半年整體而言「股市表現仍優於債市」。凱基投信國際投資管理部協理陳沅易建議,積極型的投資人或可將股債配置為七比三比重。當然,下半年全球的政經情勢也不能說是「萬里無雲」,部分突發事件仍可能造成投資市場的波動。富邦金控首席經濟學家羅瑋認為,下半年首要關注的應是美國政府的租稅改革等政策進展,與聯準會(Fed)人事異動;其次,則是各主要國家或經濟體的貨幣政策;最後,則是歐洲的義大利、德國等政局的變化。長線幾乎一致推薦中國股市以美國稅改及歐洲政局為例,若稅改通過,將可增加部分消費者的可支配所得,同時也會改善企業獲利空間、提高企業投資意願,有利於美股的後續表現,近而影響全球股市的走勢。至於歐洲政局,若義大利國會大選提前於今年下半年選舉,且選舉結果由不支持義大利留在歐元區的政黨所勝出,則義大利脫歐的議題勢必影響市場的投資情緒。在股優於債的情況下,下半年海外股票型基金的布局應該著重於哪些區域、產品呢?陳沅易認為,相對於歐美等成熟市場,新興市場未來十二個月的預估本益比(PE)仍偏低,所以極具投資吸引力。今年以來,資金雖開始回流新興市場股市,但流入的資金仍小於過去幾年流出的金額,加上全球股票型基金在新興市場的配置比重仍低,隨著新興市場股市持續上揚,將迫使全球股票型基金持續增加新興市場配置,有利進一步推升這些區域的股市。針對新興市場股市的部分,凱基投信、群益投信及富邦證券均不約而同地看好新興亞洲市場,點名中國、香港、台灣及印度等國家。當中,中國股市受到A股納入摩根士丹利資本國際公司(MSCI)全球指數的長期利多影響,幾乎被上述投資機構一致推薦。其實從世界各國擁有三千萬美元以上(不含主要自住住宅)資產的超高淨值人士數量的變化,便可略知亞洲市場的投資潛力。印度擁有人口紅利等有利因素根據全球知名國際不動產仲介顧問公司瑞普萊坊(REPRo)近期所推出的一七年「財富報告」,中國、印度、越南、韓國、新加坡、台灣等亞洲國家一六年超高淨值人士數量的成長幅度,均高於全球平均水準,其中,前面三個國家分別有一○%、一二%及一八%的成長。就單一國家來看,越南股市相對較小,中國及印度相對就較值得留意。群益投信投資長李宏正表示,根據經濟合作暨發展組織(OECD)的預測,中國今、明兩年國內生產總值(GDP)將以六.六%及六.四%的速度增長,而印度增長速度更為可觀,分別達七.三%及七.七%,中、印將是全球經濟成長速度最快的兩大經濟體。印度方面,隨著《商品與服務稅》(GST)法案上路,加上人口紅利及本土資金擴大投資國內股市等有利因素,中長期看好。至於中國市場,隨著匯率走穩及金融市場去槓桿接近尾聲,將有助於吸引資金回流,推升股市緩步向上。大體而言,就上證指數來看,中國股市今年上半年的漲幅普遍落後許多亞洲國家股市,因為如此,未來或許會有落後補帳的機會。最近六、七個月,上證指數大多在三○○○~三三○○點的大箱型進行整理,一旦帶量突破三三○○點,將有機會挑戰一五年十二月高點三六八四.五七點。布局中國基金之外,投資人也可透過相關指數型證券投資信託基金(ETF)間接投資中國股市,上證指數三一○○~三二○○點之間,應是逢低布局的好時點。相對看好新興亞洲債後市保守型投資人可考慮固定收益型投資商品。富邦證券資深副總經理郭永宜認為,債券配置應以品質較好的投資等級債、高收益債或新興市場債為主。而針對新興市場債,凱基新興亞洲債券基金經理人李宏智則認為,亞洲債券不論是投資等級債或高收益債,相對於全球,大多擁有較高殖利率及較短存續期間的特色,有利於吸引資金,所以相對看好新興亞洲債券後市。若是採取守株待兔的投資策略的話,恐慌指數(VIX)相關ETF也是可考慮的標的,主因VIX指數近期持續破底,隨時有可能因為「黑天鵝」事件而出現較大幅度的反彈,但投資VIX相關商品應善設停損。➤購買本期新新聞

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